No Brasil a forma mais fácil de investir em ativos imobiliários é através dos FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário). Através dos 459 FIIs negociados em bolsa, os investidores podem se expor ao mercado Real Estate brasileiro sem a necessidade de comprar diretamente um imóvel. Em janeiro de 2024 a B3 divulgou que o valor de mercado dos FIIs estava em torno de R$~163 Bi, sem levar em consideração as empresas listadas do setor de real estate.
Apesar do crescimento expressivo nos últimos anos, o mercado de FIIs ainda é pequeno frente ao dos EUA. Nos Estados Unidos, os investidores que almejam se expor ao mercado imobiliário podem comprar ações das REITs (Real Estate Investment Trusts), cujo valor atual de mercado é de R$~6,5 Tri, quase 40x maior do que o brasileiro.
Os REITs americanos são como os “primos” mais velhos dos fundos imobiliários (FIIs)
Similaridades – REITs x FIIs
- REITs e FIIs são formas de investimento direto e indireto em propriedades imobiliárias
- Ambos os veículos podem ser abertos em bolsa ou fechados
- Tanto REITs quanto FIIs possuem obrigações de distribuição periódica de dividendos. REITs e FIIs precisam distribuir, respectivamente, 95% e 90% de seus lucros
Diferenças – REITs x FIIs
- Enquanto os FIIs são fundos, e possuem gestores e administradores, os REITs são empresas independentes
- Ao contrário dos FIIs, os REITs podem se alavancar para comprar ativos
- Os dividendos distribuídos pelos REITs são tributados, enquanto os dividendos dos FIIs são isentos de tributação
A indústria dos REITs existe há mais de 80 anos, ao contrário da indústria dos FIIs que recentemente completou 30 anos de existência.
Os REITs abertos em bolsa são acompanhados pelo índice FNER. No total são acompanhados 195 REITs na bolsa americana. Já os FIIs são acompanhados pelo índice IFIX, que acompanha 104 dos 459 fundos listados na B3.
Fonte: Análise Ártica; B3; Nareits; Yahoo Finance; Suno Research
Alguns imóveis conhecidos mundialmente fazem parte do portfólio dos REITs estadunidenses
REIT
O ativo
📍 New York, NY
Em 1961, três empresários adquiriram o Empire State Building por US$ ~61MM. O ativo permanece no portfólio criado pelos empresários, e hoje este faz parte do Empire State Realty Trust negociado em bolsa.
REIT
O ativo
📍 Las Vegas, NV
Em 2015, a Caesars Entertainment Operating Company, uma das maiores empresas de entretenimento da América do Norte foi classificada como ”bankrupt”1. Em sua reorganização nasceu a VICI Properties, já dona de 23 cassinos, pistas de corrida e campos de golfe, todos alugados para a própria CEOC2.
REIT
O ativo
📍 Rio de Janeiro, RJ
A Host Hotels & Resorts possui um portfólio extenso de 77 hotéis e 42 mil quartos espalhados pelo continente americano. Sendo um destes, o Novotel Parque Olímpico do Rio de Janeiro, inaugurado em 2014 em parceria com a Accor, um dos maiores players de administração hoteleira do mundo e que possui forte presença no Brasil.
Fonte: Análise Ártica; Empire State Realty Trust; Vici Properties; Accor; Host Hotels & Resorts
