IPOs devem ou não retornar em 2024?

Você sabe por que nenhum IPO foi realizado desde o último trimestre de 2021? Isso se deve ao que chamamos de “fechamento da janela”.

As janelas de listagem são períodos favoráveis para ofertas de equity, marcados pelo forte apetite de investidores por ativos de renda variável. Elas são determinadas por diversos fatores macroeconômicos, como alterações na taxa de juros, crescimento da economia e crises políticas, trazendo um caráter volátil e imprevisível.

Janelas de listagem podem abrir ou fechar de forma abrupta e com baixa previsibilidade. Dessa maneira, a preparação prévia das empresas é de suma importância para aproveitar a janela o mais rápido possível e ter sucesso na listagem. Esse processo é extenso e criterioso, envolvendo diversos aspectos regulatórios e organizacionais.

Na pílula de hoje, buscamos demonstrar o fenômeno de fechamento da última janela de listagem e a importância da preparação prévia para conseguir precificar um IPO.

Além disso, com a perspectiva de redução da taxa de juros no 2S23 e o aumento no número de follow-ons, analistas do mercado já preveem uma nova abertura de janela para 2024. Apesar de parecer distante, empresas que buscam um IPO já precisam estar atentas.

Para saber mais sobre IPOs, acessem o nosso estudo em parceria com a B3 e com o Insper “IPO na prática: Lições aprendidas por empresários que passaram pelo processo” em: https://lnkd.in/db5s9gFk.

O timing é um fator importante no processo de IPO. Janelas de mercado podem se fechar de forma abrupta

Histórico de aberturas de capital na última janela aberta

Fonte: Análise Ártica Investimentos, CVM, Expert XP, Valor Econômico, Yahoo Finance, informações públicas.

A preparação prévia para aproveitar essas janelas é fundamental para o sucesso de um IPO, de acordo com estudo “IPO na prática”

As exigências dos agentes reguladores e dos investidores são muitas e a preparação prévia para atender estas exigências pode tornar o processo menos doloroso, além de aumentar a chance de concluir o IPO com sucesso

Principais aprendizados de IPO ⁽¹⁾

% dos entrevistados

Preparação prévia para o IPO

77%

Importante ter advisors que conheçam a companhia

33%

Contatos prévios com o mercado

30%

Companhia ganha muitas responsabilidades pós-deal

23%

Aproveitar a janela de mercado

23%

Processo é custoso, demorado e complexo

23%

Contato cuidadoso com o mercado

23%

Tamanho da oferta

10%

Ao serem questionados sobre aprendizados do processo de IPO, em torno de 77% dos empresários mencionam a importância de se preparar para o processo como principal fator. Este ponto foi levantado com mais de 50% de frequência em comparação com os demais.

“…Já tínhamos os números arrumados dentro de casa e o trabalho para aprovação / validação deles foi rápido. Reconhecemos que se fosse necessário fazer tudo do zero, teria sido mais difícil e poderíamos não ter sido ágeis o suficiente para aproveitar a janela de mercado.”⁽²⁾

Notas: (1) Dados de pesquisa “IPO na Prática”, realizada pelo Ártica em parceria com a B3 e Insper. No estudo foram entrevistados mais de 30% das empresas que realizaram um IPO no Brasil entre 2018 e 2021. (2) Citação de empresário que participou do estudo.
Fonte: Ártica Investimentos.

Com eventual queda dos juros, devemos observar uma nova abertura da janela. As empresas que estão bem preparadas devem conseguir realizar suas listagens

O impacto de aspectos macroeconômicos no mercado

Fonte: Análise Ártica Investimentos, Valor Econômico, Anbima; Bloomberg; CNN Brasil.