One of the largest recent M&As in Brazil was Carrefour's acquisition of Grupo Big, a transaction that resulted in Advent exiting in one of the most successful turnarounds in recent years. In three years, the fund achieved a return of ~4x, driven by an intense restructuring process within the group that controls brands such as Sam's Club and Maxxi, demonstrating the potential gains this type of transaction can generate.

M&A turnarounds are one of the acquisition categories that have become prevalent, especially in times of crisis. This type of transaction involves the acquisition of companies in financial and/or operational difficulties, followed by a corporate strategy restructuring process led by the acquiring company. Because of this, the transaction risks are higher than usual, but a well-executed turnaround can result in significant returns for the acquiring company.

Today's guide highlights four factors that can boost the chances of a successful turnaround, also providing examples of iconic M&As that involved restructuring the acquired companies and generated positive results.

Turnarounds são uma relevante estratégia de M&A, com 4 fatores importantes que contribuem para o sucesso da aquisição

Turnarounds

Turnarounds são uma estratégia corporativa de recuperação do valor e performance da empresa diante de um cenário de deterioração de resultados financeiros e operacionais

No contexto do M&A, turnaround envolve a aquisição de empresas em dificuldades financeiras, com a compradora buscando impulsionar crescimento e rentabilidade das companhias-alvo após a transação

Aprendizados de M&As Turnarounds Bem-sucedidos

1

Compradores buscam uma abordagem completa, procurando identificar todas as áreas de melhoria, não restringindo-se às sinergias óbvias

2

Compradores têm um racional de implementação bem estruturado, buscando inicialmente medidas quick wins geradoras de caixa

3

Execução do plano de forma rápida e intensa, iniciando o planejamento ainda durante o fechamento da transação

4

Desde o início, compradores reorientam a cultura da empresa adquirida sob pilares de colaboração e responsabilização

Fonte: BCG

Transações selecionadas envolvendo turnaround de empresas adquiridas

Comprador	Setor	Comentários
	Varejo Alimentício	Operação brasileira do Walmart era deficitária e passava por dificuldades operacionais Turnaround focou na conversão de hipermercados em atacarejos e gestão eficiente de estoque Posteriormente, BIG foi vendido para Carrefour, com retorno para Advent de ~4x em 3 anos
	Tecnologia	Após anos de prejuízos, Apple estava próxima de declarar falência The turnaround, executado Steve Jobs com o auxílio do investimento da Microsoft, focou no lançamento de produtos inovadores (iMac) e descontinuação de projetos deficitários
+ Governo Francês	Automotivo	Groupe PSA, detentora das marcas Peugeot e Citroën, passava por sérias dificuldades financeiras após a Crise de 2008 Turnaround focou no fortalecimento das marcas e eficiência de custos
	Energia	Equatorial atravessava um momento de alto endividamento Após adquirir a empresa pelo valor simbólico de R$ 1, a GP foi responsável pelo plano de reestruturação, com a renegociação de dívidas e aumento de capital