M&A success based on announcement day

M&A processes typically involve efforts from both parties until their conclusion, but this effort doesn't end there. In the last two years alone, over 600 publicly traded companies have been completed in Brazil, making it crucial to understand that the way a deal is announced to the market plays a significant role in the success of transactions after the event.

A Harvard Business Review (HBR) study was conducted to observe how investors reacted to transactions between 1995 and 2018 at short intervals after the day of the announcement, and how the company's shares performed over the year following the end of the transaction, in relation to other shares in the same sector.

Through this study, we noted that the initial reactions that impact share prices after the transaction announcement often reflect long-term consequences. Buyers need to inform investors about the deal's rationale so they understand why and how additional value will be created in the future, thus maintaining their appeal to current investors (in addition to attracting new ones). They must also ensure the market understands the long-term objective of their move.

To ensure the correct way to communicate with investors, we have outlined in the post below some essential points on how to correctly communicate with the investor base when announcing a transaction.

Study link: https://lnkd.in/gsE3JvpM.

Desde 2020, + 600 transações de companhias abertas foram realizadas no Brasil, as quais tiveram seu sucesso final influenciado pela forma como foram anunciadas

Retorno relativo dos investidores⁽¹⁾

Transações com reações iniciais positivas do mercado (40%), em média, permaneceram fortemente positivas um ano depois;

60 p.p. é a diferença de retorno entre negócios com reação positiva inicial que mantiveram previsão favorável em relação aos com reação negativa inicial que entregaram essa previsão;

60% das transações são recebidas com reações negativas dos investidores e 56% têm retornos negativos em um ano;

As reações iniciais impactam o resultado a longo prazo – Stakeholders precisam entender o racional do negócio para ajudar nos resultados

Notas: (1) Estudo feito para o livro “The Synergy Solution”, com 1.267 transações de M&A entre 1995 e 2018
Fonte: HBR

Algumas questões são essenciais na hora de anunciar uma transação para garantir o seu sucesso

Análises importantes antes de anunciar um deal

1. Você tem um caso confiável com metas de sinergia defensáveis que pode entregar e investidores podem monitorar ao longo do tempo?
A história a ser contada ao mercado deve abordar o porquê e como a empresa pode superar as expectativas existentes. Essa história deve conter metas operacionais defensáveis de se entregar e que os investidores possam monitorar ao longo do tempo

2. Sua história ajuda a reduzir a incerteza e dar direção à organização para que os funcionários possam entregar efetivamente?
A apresentação aos investidores deve conter a equipe de alta gestão e as principais relações organizacionais quando o negócio for anunciado para evitar um vácuo de liderança que possa comprometer a integração das duas empresas e ser prejudicial à visão dos investidores

3. Sua apresentação vincula convincentemente os planos de integração pós-fusão aos economics da transação?
Se o prêmio da transação não for justificado pelas sinergias ou criar um problema de melhoria de desempenho que provavelmente não é alcançável, o valor do negócio poderá ser reduzido pelos investidores

The comunicação convincente reflete na forma como os investidores veem a visão de futuro e o plano para criação de valor de uma empresa, afetando o preço final das ações

Fonte: HBR