Ártica conducted a study with Private Equity managers to map their investment preferences. The study included 42 managers, representing 45% of those operating at the time of the survey, totaling R$105 billion in invested capital, equivalent to 58% of the total estimated by the industry in Brazil.
Below, we highlight the managers' characteristics regarding the checks issued, their preference for majority/minority investments, and their financial indicators. Governance metrics are also observed, as well as their preference for sectors of interest, restrictions on companies with government ties, and their level of interference in the management of invested companies. Read the full material at: https://lnkd.in/djz4CSgQ
A maioria das gestoras de private equity no Brasil possui cheques adequados a empresas do middle-market
Faixa de tamanho dos investimentos de fundos de private equity (em R$ mm)
% dos entrevistados que investem em determinada faixa de cheque
Preferência por médias empresas: mais da metade das 42 gestoras entrevistadas, realizam investimentos com cheques entre R$50 mm e R$400 mm
Escassez de grandes cheques: apenas 21% das gestoras possuem cheques acima de R$600 mm e apenas 10% acima de R$2 bi
29%
33%
52%
57%
50%
36%
21%
17%
14%
10%
Até 2525 – 5050 – 100100 – 200200 – 400400 – 600600 – 800800 – 10001000 – 2000> 2000
Fonte: Ártica – Atraindo Investimentos de Private Equity; Gestoras de private equity
Há uma divisão quase igual entre gestoras por preferência de controle, sendo que a maioria possui flexibilidade para aquisições de 100%
Preferências de gestoras por controle
% dos entrevistadosMinoritárioMajoritário
Por faixa de investimento (em R$MM)
Relação com tamanho: há uma direta relação entre o percentual de participação almejado pelas gestoras e o tamanho do investimento
Dificuldade para empresas menores: donos de empresas menores que desejam vender o controle podem ter maior dificuldade de encontrar gestoras que possuam essa flexibilidade
Porcentagem das gestoras que realizam aquisições de 100%
% dos entrevistados
Possuem flexibilidade para aquisição de 100%Não possuem flexibilidade para aquisição de 100%
GeralGestoras com preferência por minoritárioGestoras com preferência por majoritário
Flexibilidade para aquisições de 100%: a maior parte das gestoras possui flexibilidade para adquirir a totalidade da participação, mesmo que não seja sua preferência inicial
Fonte: Ártica – Atraindo Investimentos de Private Equity; Gestoras de private equity
Gestoras priorizaram crescimento e rentabilidade como principais aspectos financeiros e a confiabilidade das informações para governança
Aspectos financeiros mais valorizados
Média de notas atribuídas a cada critério (de 0 a 10)
Crescimento consistente
8,33
Rentabilidade alta (ROIC)
8,29
Forte geração de caixa
6,13
Forte controle de custos e despesas
3,06
Estrutura de capital saudável, com dívida controlada
2,66
Histórico de aquisições bem-sucedidas
1,27
Atributos desejáveis: gestoras priorizaram empresas que consigam entregar crescimento consistente mantendo uma alta rentabilidade
Atributos menos relevantes: histórico bem-sucedido de aquisições não foi priorizado, pois gestoras acreditam que podem contribuir com esta capacidade após integrar a gestão das empresas
Aspectos de governança mais valorizados
Média de notas atribuídas a cada critério (de 0 a 10)
Informações gerenciais bem organizadas e confiáveis
8,98
Diretoria estruturada e profissionalizada
7,21
Auditoria independente
7,21
Inexistência/pouco predominância de familiares na companhia
4,59
Política de transações com partes relacionadas
4,12
Conselho de Administração constituído
3,50
Confiabilidade de informações: a qualidade das informações foi o item de governança com maior peso, com mais de 80% das gestoras entrevistadas afirmando que dados não confiáveis ou desorganizados podem ser um dealbreaker
Fonte: Ártica – Atraindo Investimentos de Private Equity; Gestoras de private equity
