O uso de dívida para financiar aquisições (LBOs) é uma alavanca que pode ser utilizada por investidores financeiros para amplificar seus retornos.

LBOs marcaram a década de 1980 dos mercados de capitais, com o caso mais famoso ocorrendo em 1988, quando a firma de private equity Kohlberg Kravis Roberts & Co. adquiriu a RJR Nabisco por US$ 25 Bn, o maior LBO já visto até então. O winning bid da KKR pôs fim a negociações que envolveram, essencialmente, todos os grandes bancos de investimento de Wall Street e que foram descritas no livro “Barbarians at the Gate” (1989) como um “embate de egos jamais visto” entre Henry Kravis (Managing Partner da KKR) e Ross Johnson (CEO da RJR Nabisco).

Apesar dos LBOs serem comumente vistos como um símbolo da ganância do setor financeiro, autores defendem que eles foram essenciais para corrigir empresas que reinvestiam seus lucros equivocamente e para fortalecer a gestão empresarial centrada no acionista.