Do cacau ao caixa: o negócio do chocolate

O chocolate é mais do que um produto de consumo, é um símbolo cultural, presente em celebrações, tradições e momentos afetivos em todo o mundo. O consumo global segue em crescimento, com destaque para os países do hemisfério norte.

Paralelamente, o Brasil consolida-se como um importante produtor de cacau, em um cenário de alta concentração da produção na África Ocidental, região que recentemente enfrentou uma crise produtiva causada por condições climáticas adversas. Mesmo diante dos desafios logísticos e da escassez do grão, o setor demonstra resiliência. Grandes marcas seguem dominando o mercado, enquanto fundos de Private Equity e companhias estratégicas apostam em operações de M&A voltadas à expansão geográfica, à premiumização e à integração vertical.

Nesta pílula, destacamos os principais aspectos econômicos e culturais de um setor que movimenta bilhões de dólares e atrai o olhar atento de grandes marcas, investidores globais, e consumidores do mundo todo.

O consumo global de chocolate vem crescendo de forma constante e ganhando força no Brasil, impulsionado por seu importante papel cultural no mundo

Crescimento do mercado de chocolate no mundo (2020 – 2029)

US$ BiReceita mundial

CAGR
4,7%

108

115

121

127

134

140

147

153

160

169

202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E

Mundialmente, o consumo de chocolate está fortemente associado a presentes, gestos de agradecimento e celebração de datas comemorativas, como Dia dos Namorados, Páscoa, Dia das Mães, Halloween e Natal

Fonte: Statista; National Confectioners Association; Abicab; MindMiners; Uol; Análise Ártica.

Enquanto o consumo do chocolate é predominante no hemisfério norte, o cacau que sustenta essa demanda vem de países do sul

Quem produz vs. quem consome: maiores produtores e importadores de cacau (2024/2025)

ImportadoresProdutores

Holanda, Alemanha e Bélgica compram juntas 25% de todo o cacau mundial. A União Europeia soma 60% de toda importação

EUA e Canadá importam aproximadamente 7% da produção global

~65% de todo o cacau do mundo vem de apenas quatro países da África Ocidental: Costa do Marfim, Gana, Nigéria e Camarões

The Indonésia se destaca como produtor de ~10% do cacau no mundo

Na América do Sul, os produtores destaques são o Equador (10%) e Brasil (4%)

A safra de cacau 2023/2024 foi gravemente comprometida, gerando escassez de cacau and disparo nos preços do chocolate, devido às chuvas intensas e de uma doença viral na África Ocidental⁽¹⁾

Notas: (1) Vírus do broto inchado do cacau (CSSVD).
Fonte: Statista; International Cocoa Organization (ICCO); UN Comtrade; Worldatlas; Análise Ártica.

Essa constante demanda pelo chocolate é absorvida pelas grandes marcas que dominam o mercado

Gigantes que operam no mundo do chocolate – Receita de produtos de chocolate em 2024 Não exaustivo

US$ 21 Bi

US$ 20 Bi⁽¹⁾

US$ 11 Bi

US$ 10 Bi

US$ 9 Bi

US$ 6 Bi

Notas: (1) Referente à receita total da Companhia – Ferrero não divulga resultado por categoria de produto.
Fonte: Mondelez International; Bloomberg; Meiji; Ferrero; Ártica.

A onda de consolidação no chocolate vem acelerando o desejo de profissionalização de players menores e reforçando a atratividade do setor para investidores financeiros

Transações selecionadas Não exaustivo

Em cada cartão: alvo (target) em cima, comprador (buyer) embaixo.

Os principais drivers do mercado de chocolate são a expansão dos mercados de consumo e a inclusão de marcas voltadas ao consumo de chocolates saudáveis e orgânicos nos portfólios das empresas.

Fonte: ET Retail; Nestlé; Just Food, Mondelez International; Mars; PRNewswire; Reliance Industries; Análise Ártica.