2023 has been marked by a wave of judicial and extrajudicial recovery requests. Facing difficulties in honoring their obligations to creditors, many companies have sought this path for their financial restructuring. After two periods of significant declines, the number of judicial recovery requests increased again this year. In the 12-month period ending in February 2023, requests already totaled 906. The sector with the largest increase was industry, which grew 15% compared to the 12-month period ending in February 2022 – closely followed by commerce, which grew 14%.

This year also saw some notable cases among restructuring requests—such as Americanas, which opened the year with the announcement of its billion-dollar debt, and Grupo Petrópolis, owner of beer brands well-known to Brazilian consumers. In this post, we summarize some of these cases and highlight the main reasons companies resort to this type of plan.

Número de pedidos de recuperação judicial volta a crescer após 2 anos em queda

Evolução do número de pedidos de recuperação judicial por setor para o período de 12 meses encerrado em fevereiro

ServiçosComércioIndústriaPrimário

1.422

1.809

1.418

1.381

1.394

1.143

874

906

fev/16 LTMfev/17 LTMfev/18 LTMfev/19 LTMfev/20 LTMfev/21 LTMfev/22 LTMfev/23 LTM

	fev/16 LTM	fev/17 LTM	fev/18 LTM	fev/19 LTM	fev/20 LTM	fev/21 LTM	fev/22 LTM	fev/23 LTM
Serviços	513	720	583	592	596	584	464	437
Comércio	466	568	488	405	343	267	194	222
Indústria	396	424	298	294	284	172	141	162
Primário	47	97	49	90	171	120	75	85
Total	1.422	1.809	1.418	1.381	1.394	1.143	874	906
Variação anual	–	27%	-22%	-3%	1%	-18%	-24%	4%

Fonte: Serasa Experian

Principais pedidos de reestruturação em 2023

Data	Tipo	Dívida	Visão geral
Jan/23	Recuperação judicial	R$ 43 bilhões	A Americanas é uma varejista brasileira, com mais de 1700 lojas. No primeiro grande caso de reestruturação de 2023, a Americanas causou agitação no mercado ao anunciar que parte de sua dívida bilionária não estava refletida em suas demonstrações financeiras. O plano de recuperação deve contar com venda de ativos e um aporte bilionário de Jorge Paulo Lemann, Marcel Herrmann Telles e Carlos Alberto Sicupira.
Fev/23	Recuperação judicial	R$ 400 milhões	A DOK Calçados é uma calçadista proprietária da marca Ortopé, voltada para calçados infantis. Segundo a Companhia, a aquisição da rede Esposende teria comprometido a liquidez da empresa. Os credores da DOK Calçados questionaram o pedido de RJ devido à rumores sobre o uso de notas frias como lastro para antecipação de recebíveis. O caso ainda está sob investigação.
Mar/23	Recuperação judicial	R$ 4,2 bilhões	O Grupo Petrópolis é controlador de marcas de cerveja como Itaipava, Crystal, Petra e Lokal. Segundo a Companhia, a forte concorrência causou uma queda em suas vendas – o que, somado ao aumento da taxa Selic, tornou a empresa insolvente. Com pedido protocolado ao final de março, a empresa tem cerca de 60 dias para apresentar um plano de recuperação.
Mar/23	Recuperação extrajudicial	R$ 244 milhões	A Amaro é uma varejista do setor vestuário. É focada nos canais digitais, mas possui 20 lojas físicas no Brasil. Segundo a Companhia, por conta da concorrência com players asiáticos, ela não conseguiu cumprir o plano de expansão que planejava quando captou recursos em 2021. O plano de recuperação compreende apenas credores quirografários, ou seja, que não possuem direito real de garantia.