Com queda na Taxa Selic, é hora de voltar a investir em ações na Bolsa? Analistas respondem

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Apesar de o Ibovespa, principal índice da Bolsa de São Paulo, a B3, já ter se valorizado em mais de 10% desde janeiro, o índice pode subir ainda mais. De acordo com um estudo da XP que analisou o desempenho de ações nos últimos 20 anos, a Bolsa tem, em média, valorização de 9,2% nos três meses após o primeiro corte de juros. Nos seis meses seguintes, a alta média é de 26,6%.

— A hora de investir em ações é agora, enquanto o mercado ainda está em 120 mil pontos. Todas as vezes que houve queda da Selic, a Bolsa andou mais do que na expectativa. Se o mercado já teve essa melhora, com a efetivação da queda de juros deve andar ainda mais. O investidor tem que aproveitar que muitas ações ainda estão descontadas (valendo menos do que deveriam) — aconselha Rodrigo Moliterno, head de renda variável da Veedha Investimentos.

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Segundo ele, a queda dos juros pode beneficiar empresas que estão alavancadas, ou seja, que recorreram a empréstimos para crescer, já que elas poderão pagar suas dívidas com juros menores. Além disso, Moliterno afirma que, com a Selic mais baixa, empresários podem ter maior interesse em resgatar recursos aplicados para fazer investimentos nas próprias companhias.

Gabriel Mota, operador de renda variável da Manchester Investimentos, destaca que as small caps (empresas negociadas na Bolsa que possuem menor valor de mercado) tendem a ter ganhos maiores que outras ações na Bolsa daqui em diante, por terem, usualmente, estrutura de capital apertada e necessitarem de recursos para financiar o crescimento.

Empresas ligadas ao consumo doméstico, como varejistas e shoppings, também devem levar vantagem. O raciocínio é que os consumidores terão mais renda disponível para consumir itens não essenciais e, com acesso a crédito mais barato, podem voltar a comprar roupas, eletrodomésticos, eletroportáteis e até a comer mais fast-food.

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Lucas Lima, analista da VG Research, aposta em valorizações que vão da marca de shoppings Iguatemi até o Burger King.

Ivan Barboza, sócio-gestor do Ártica Asset Management, concorda. Para ele, Magalu e Renner são exemplos de empresas de boa qualidade que estão abaixo dos múltiplos históricos. Ainda avalia que papéis do setor imobiliário podem ser interessantes no momento:

— Os lançamentos de imóveis dependem muito da taxa de financiamento imobiliário. A partir do momento que se tornam disponíveis financiamentos mais baratos, Cyrela e Eztec podem ganhar destaque.

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Outro setor que tende a obter ganhos com o ciclo de corte de juros é o de locação de veículos.

- Por ser uma indústria intensiva em capital, uma menor taxa de juros melhora a relação de ROIC (retorno sobre o capital investido) versus o custo da dívida dessas companhias — aponta Lucas Lima, da VG Research.