Porto Seguro: porque investimos

Uma das nossas principais teses é da Porto Seguro. Nós começamos a investir em Porto em 2021, e aumentamos bastante a posição em 2022. Isso por conta do grande potencial de crescimento. Além disso, no valuation feito, vimos que a empresa estava extremamente descontada. Na análise, vimos que o preço do prêmio emitido por veículo (quanto a empresa cobrava efetivamente do segurado) só seria efetivamente capturado no balanço da empresa, após 1 ano.

Já a sinistralidade (cálculo da sinistralidade como: Sinistralidade = Sinistro / Prêmio ganho) após o período pandêmico – onde houve uma grande queda – aumentou devido a demanda reprimida pós pandemia, para depois entrar em uma etapa de decréscimo.

O decréscimo dessa sinistralidade está diretamente relacionado a precificação alta que o mercado percebeu agora e consequente aumento do preço das ações. Nosso time percebeu isso com uma antecedência que nos possibilitou ganhos relevantes no papel.