Para aonde vai o câmbio?

Em julho de 2013, escrevi um artigo para este jornal sobre a relação de longo prazo entre taxa de câmbio e inflação. Na época, o governo estava preocupado com o recente aumento do dólar, para um patamar ao redor de R$ 2,25, e tomava medidas para tentar "segurar" a cotação nestes níveis. A conclusão foi que "(...)nossa moeda ainda está valorizada frente ao dólar. Obviamente, é impossível prever por quanto tempo o câmbio poderá ficar neste patamar, mas pode-se dizer que a tendência nos próximos anos seja de desvalorização. Ainda mais se a inflação no Brasil continuar em ritmo acelerado".