{"id":5163,"date":"2023-11-30T15:45:06","date_gmt":"2023-11-30T18:45:06","guid":{"rendered":"https:\/\/artica.capital\/clairfield-pilulas\/evolucao-da-divida-americana\/"},"modified":"2026-09-29T11:59:37","modified_gmt":"2026-09-29T14:59:37","slug":"evolucao-da-divida-americana","status":"publish","type":"pilulas","link":"https:\/\/artica.capital\/en\/clairfield-pilulas\/evolucao-da-divida-americana\/","title":{"rendered":"Evolution of American Debt"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A d\u00edvida americana ultrapassou em setembro deste ano, pela primeira vez na hist\u00f3ria, a marca de US$ 33 trilh\u00f5es de d\u00f3lares (cerca de R$ 160 trilh\u00f5es), com pagamento de juros anuais que rompeu a barreira de US$ 1 trilh\u00e3o. Com isso, persistem algumas incertezas sobre a capacidade dos Estados Unidos de sustentar o pagamento da d\u00edvida soberana, apesar do pa\u00eds continuar sendo a maior pot\u00eancia econ\u00f4mica mundial e emissor da moeda mais utilizada para trocas internacionais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nesse sentido, casos recentes como o impasse presenciado ao longo do primeiro semestre de 2023 sobre o aumento do teto da d\u00edvida e o rebaixamento do rating soberano divulgado pela Fitch em agosto, devem manter os investidores mais cautelosos sobre qual \u00e9 o verdadeiro risco do pa\u00eds americano.<\/p>\n\n\n\n<!-- pilula-html v1 -->\n<style>\n.pil{--navy:#2d3a51;--blue:#4f6388;--light:#8599b9;--pale:#e8ebf1;--card:#d3d9e3;--red:#c0272d;--txt:#333;font-family:\"Merriweather Sans\",sans-serif;color:var(--txt);margin-top:40px}\n.pil *{box-sizing:border-box}\n.pil img{max-width:100%;height:auto;display:block}\n.pil-sec{margin:0 0 56px}\n.pil-sec h2{background:var(--navy);color:#fff;font-size:19px;line-height:1.35;font-weight:700;padding:16px 20px;border-radius:0 0 28px 0;margin:0 0 20px;text-wrap:balance}\n.pil-sub{font-size:14px;font-weight:700;color:var(--navy);border-bottom:2px solid var(--navy);padding-bottom:6px;margin:0 0 16px;display:flex;justify-content:space-between;gap:12px;align-items:flex-end}\n.pil-tag{color:var(--red);border-top:2px solid var(--red);border-bottom:2px solid var(--red);font-size:12px;padding:2px 8px;white-space:nowrap}\n.pil-unit{font-size:12px;font-style:italic;color:#999;font-weight:700}\n.pil-src{font-size:11px;color:#777;margin-top:14px;line-height:1.5}\n.pil-p{font-size:14px;line-height:1.6;margin:0 0 12px}\n.pil-note{display:flex;gap:12px;align-items:center;background:var(--pale);border:1.5px dashed var(--navy);border-radius:10px;padding:12px 16px;font-size:14px;line-height:1.55;margin-top:18px}\n.pil-note::before{content:\"\";flex:none;width:26px;height:26px;border-radius:50%;background:var(--navy) url(\"data:image\/svg+xml,%3Csvg xmlns='http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg' viewBox='0 0 24 24' fill='none' stroke='white' stroke-width='1.8' stroke-linecap='round'%3E%3Cpath d='M9 18h6M10 21h4M12 3a6 6 0 0 0-3.5 10.9c.6.5 1 1.2 1 2.1h5c0-.9.4-1.6 1-2.1A6 6 0 0 0 12 3z'\/%3E%3C\/svg%3E\") center\/16px no-repeat}\n.pil-note.solid{border-style:solid;background:#fff;box-shadow:0 2px 6px rgba(0,0,0,.12)}\n.pil-note.solid::before{display:none}\n.pil-grid2{display:grid;grid-template-columns:1fr 1fr;gap:24px}\n.pil-grid2.wide-left{grid-template-columns:1.75fr 1fr}\n.pil-grid2.wide-right{grid-template-columns:1fr 1.75fr}\n.pil-grid3{display:grid;grid-template-columns:repeat(3,1fr);gap:20px}\n.pil-grid4{display:grid;grid-template-columns:repeat(4,1fr);gap:16px}\n.pil-grid5{display:grid;grid-template-columns:repeat(5,1fr);gap:12px}\n.pil-grid2>*,.pil-grid3>*,.pil-grid4>*,.pil-grid5>*{min-width:0}\n.pil-legend{font-size:12px;display:flex;gap:14px;justify-content:flex-end;flex-wrap:wrap;margin-bottom:6px}\n.pil-legend span{display:inline-flex;align-items:center;gap:6px}\n.pil-legend i{width:14px;height:10px;display:inline-block}\n\/* grafico de colunas: .pil-bars > div[style=height:%] > span (valor); .pil-years > span *\/\n.pil-bars{display:flex;align-items:flex-end;gap:2.2%;height:240px;border-bottom:1.5px solid #333;padding:22px 1% 0}\n.pil-bars>div{flex:1;background:var(--light);position:relative;min-height:1px}\n.pil-bars>div.e{background:var(--blue)}\n.pil-bars>div.cur{background:var(--navy)}\n.pil-bars>div>span{position:absolute;top:-19px;left:50%;transform:translateX(-50%);font-size:12px;white-space:nowrap}\n.pil-years{display:flex;gap:2.2%;padding:4px 1% 0;font-size:11px;text-align:center}\n.pil-years span{flex:1}\n.pil-cagr{text-align:center;font-size:12px;font-weight:700}\n.pil-cagr span{display:inline-block;border:1.5px solid #222;border-radius:50%;padding:2px 8px;margin-top:4px}\n\/* barras horizontais: .pil-hbars > .r > (b nome) (.bar > i[style=width:%]) (em valor) *\/\n.pil-hbars{display:grid;gap:8px;font-size:13px}\n.pil-hbars .r{display:grid;grid-template-columns:minmax(90px,30%) 1fr auto;gap:10px;align-items:center}\n.pil-hbars .bar{background:var(--pale);height:18px}\n.pil-hbars .bar i{display:block;height:100%;background:var(--blue)}\n.pil-hbars em{font-style:normal;font-weight:700;color:var(--navy);min-width:48px;text-align:right}\n\/* cartoes de numeros *\/\n.pil-box{border:2px solid var(--navy);border-radius:0 0 10px 10px;background:#fff}\n.pil-box>h3{margin:0;background:var(--navy);color:#fff;font-size:14px;text-align:center;padding:8px}\n.pil-stat{text-align:center;padding:16px 14px;font-size:13px;line-height:1.45}\n.pil-stat strong{display:block;font-size:40px;color:var(--blue);font-weight:800;line-height:1.1}\n.pil-stat strong small{font-size:22px}\n.pil-stat em{font-style:normal;color:var(--blue);font-weight:700}\n.pil-card{background:#fff;border-radius:12px;box-shadow:0 1px 5px rgba(0,0,0,.14);padding:14px 16px;font-size:13px;line-height:1.5}\n.pil-card h3{font-size:15px;color:var(--navy);margin:0 0 8px}\n.pil-card.tint{background:var(--card);box-shadow:none}\n\/* listas e fatos *\/\n.pil-list{margin:0;padding-left:18px;font-size:14px;line-height:1.6}\n.pil-list li{margin-bottom:6px}\n.pil-fact{font-size:14px;line-height:1.5;padding-left:14px;border-left:3px solid var(--light)}\n.pil-fact.dark{border-color:var(--navy)}\n.pil-fact b{color:var(--navy)}\n.pil-fact big{font-size:20px;font-weight:800;color:var(--navy)}\n.pil-hl{color:var(--blue);font-weight:700}\n\/* tabela *\/\n.pil-tw{overflow-x:auto}\n.pil-table{width:100%;border-collapse:collapse;font-size:13px}\n.pil-table th{background:var(--navy);color:#fff;text-align:left;padding:8px 10px;font-weight:700}\n.pil-table td{padding:7px 10px;border-bottom:1px solid #d8dce4;vertical-align:top}\n.pil-table tr:nth-child(even) td{background:#f5f6f9}\n.pil-table .n{text-align:right;font-variant-numeric:tabular-nums;white-space:nowrap}\n\/* linha do tempo *\/\n.pil-time{display:grid;gap:14px;border-left:2px dashed var(--light);padding-left:18px;margin-left:6px}\n.pil-time>div{position:relative;font-size:14px;line-height:1.5}\n.pil-time>div::before{content:\"\";position:absolute;left:-25px;top:5px;width:12px;height:12px;border-radius:50%;background:var(--navy)}\n.pil-time b.y{display:block;color:var(--light);font-size:16px;font-weight:800}\n\/* figuras (recortes do slide) *\/\n.pil-fig{margin:0}\n.pil-fig figcaption{text-align:center;font-weight:800;color:var(--light);font-size:16px;margin-top:4px}\n.pil-brand{background:var(--card);border-radius:14px;overflow:hidden}\n.pil-brand p{margin:0;text-align:center;font-size:20px;font-weight:800;font-style:italic;color:var(--navy);padding:10px 0 12px}\n@media (max-width:700px){\n  .pil-grid2,.pil-grid2.wide-left,.pil-grid2.wide-right{grid-template-columns:1fr}\n  .pil-grid3,.pil-grid4,.pil-grid5{grid-template-columns:1fr 1fr}\n  .pil-sec h2{font-size:17px}\n  .pil-bars{height:180px}\n  .pil-bars>div>span{font-size:10px}\n  .pil-years{font-size:9px}\n}\n@media (max-width:480px){\n  .pil-bars{gap:1.2%}\n  .pil-years{gap:1.2%;font-size:8px}\n  .pil-bars>div>span{font-size:8px;letter-spacing:-.3px}\n  .pil-bars:has(>div:nth-child(13))>div>span{writing-mode:vertical-rl;transform:translateX(-50%) rotate(180deg);top:auto;bottom:100%;padding-bottom:2px}\n  .pil-years:has(>span:nth-child(13)) span{writing-mode:vertical-rl;transform:rotate(180deg);margin:0 auto}\n}\n<\/style>\n<div class=\"pil\">\n\n<section class=\"pil-sec\">\n  <h2>A d\u00edvida dos EUA ultrapassou US$ 33 trilh\u00f5es (cerca de R$ 160 trilh\u00f5es) em 2023 diante do aumento dos empr\u00e9stimos federais durante a pandemia<\/h2>\n  <div class=\"pil-sub\">Evolu\u00e7\u00e3o do endividamento dos governos norte americano<\/div>\n  <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/artica.capital\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/5163-divida.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de colunas e linha, 2000 a 2023: a d\u00edvida dos EUA sobe de US$ 5,7 trilh\u00f5es em 2000 para US$ 22,7 trilh\u00f5es em 2019 (+7,6% a.a.) e US$ 33,2 trilh\u00f5es em 2023 (+9,9% a.a. desde 2019); em % do PIB, passa de 56% em 2000 para 107% em 2019, 128% em 2020 e 124% em 2023, com aumento expressivo durante a pandemia\" loading=\"lazy\">\n  <div class=\"pil-src\">Fonte: Departamento do Tesouro dos EUA; Trading Economics; CEIC Data; Bacen; An\u00e1lise \u00c1rtica<\/div>\n<\/section>\n\n<section class=\"pil-sec\">\n  <h2>An\u00e1lise do endividamento<\/h2>\n  <div class=\"pil-grid2\">\n    <ul class=\"pil-list\">\n      <li>A <b>d\u00edvida americana cresceu mais de 5,8x desde o ano 2000<\/b>, elevando o endividamento para 124% do PIB em 2023, ante 56% em 2000.<\/li>\n      <li>Para fins comparativos, a <b>d\u00edvida brasileira cresceu 9,8x ao longo do mesmo per\u00edodo<\/b>, elevando o endividamento para 74% do PIB em 2023, representando R$ 7,6 trilh\u00f5es (5% do montante da d\u00edvida americana)<sup>(1)<\/sup><\/li>\n    <\/ul>\n    <ul class=\"pil-list\">\n      <li>Os <b>Estados Unidos vem apresentando acelera\u00e7\u00e3o no crescimento de sua d\u00edvida<\/b>. No per\u00edodo entre <b>2000 e 2019<\/b>, a taxa de crescimento da d\u00edvida p\u00fablica foi de <b>7,6% a.a<\/b>., enquanto nos \u00faltimos quatro anos, entre <b>2019 e 2023<\/b>, a taxa se elevou para <b>9,9% a.a<\/b>.<\/li>\n      <li>Essa \u00e9 uma <b>tend\u00eancia inversa \u00e0 apresentada no Brasil<\/b>, que entre <b>2000 e 2019 <\/b>apresentou crescimento de sua d\u00edvida de <b>10,9% a.a.<\/b>, enquanto entre <b>2019 e 2023<\/b> a taxa reduziu para <b>8,4% a.a.<\/b><\/li>\n    <\/ul>\n  <\/div>\n  <div class=\"pil-src\">Notas: (1) Taxa de c\u00e2mbio utilizada de R$ 4,87 em 28\/11\/2023<br>Fonte: Departamento do Tesouro dos EUA; Trading Economics; CEIC Data; Bacen; An\u00e1lise \u00c1rtica<\/div>\n<\/section>\n\n<section class=\"pil-sec\">\n  <h2>As repercuss\u00f5es do aumento da d\u00edvida americana levaram o CDS do pa\u00eds a ultrapassar o brasileiro no 2T23, e a um rebaixamento de rating pela Fitch<\/h2>\n  <div class=\"pil-sub\"><span>Hist\u00f3rico comparativo entre CDS<sup>(1)<\/sup> dos EUA e do Brasil<\/span><\/div>\n  <span class=\"pil-unit\">Pontos-base (bps)<\/span>\n  <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/artica.capital\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/5163-cds.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de linhas do CDS dos EUA e do Brasil, de jul-22 a nov-23, em pontos-base: o CDS do Brasil cai de cerca de 110-140 para 20-50; o dos EUA fica entre 10 e 20 at\u00e9 jan-23, sobe para 60-80 e atinge cerca de 150 em mai-23, quando o risco de cr\u00e9dito dos EUA ultrapassa o brasileiro (1: impasse no teto da d\u00edvida), volta a menos de 10 em jun-23 e sobe para cerca de 40 em nov-23 (2: rebaixamento de rating em ago-23)\" loading=\"lazy\" style=\"margin-top:8px\">\n  <div class=\"pil-src\">Notas: (1) Um <i>Credit Default Swap<\/i> (CDS) \u00e9 um derivativo de cr\u00e9dito que oferece prote\u00e7\u00e3o contra inadimpl\u00eancia e outros riscos<br>Fonte: Bloomberg; An\u00e1lise \u00c1rtica<\/div>\n<\/section>\n\n<section class=\"pil-sec\">\n  <h2>An\u00e1lise do hist\u00f3rico comparativo Brasil X EUA<\/h2>\n  <div class=\"pil-grid2\">\n    <div>\n      <div class=\"pil-sub\">1 \u00b7 Impasses no teto da d\u00edvida<\/div>\n      <ul class=\"pil-list\">\n        <li>Em <b>janeiro de 2023<\/b>, o governo dos <b>EUA atingiu o teto da d\u00edvida<\/b>, que no momento se encontrava em <b>US$ 31,4 trilh\u00f5es<\/b><\/li>\n        <li>O Departamento do Tesouro estimava que suas reservas de caixa acabariam em 5 de junho<\/li>\n        <li>A medida para suspender o teto da d\u00edvida e impor restri\u00e7\u00f5es aos gastos do governo foi assinada somente 2 dias antes daquela que seria a data de um iminente default da d\u00edvida americana<\/li>\n      <\/ul>\n    <\/div>\n    <div>\n      <div class=\"pil-sub\">2 \u00b7 Rebaixamento de rating<\/div>\n      <ul class=\"pil-list\">\n        <li><b>Os Estados Unidos <\/b>tiveram sua <b>classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito reduzida <\/b>em um <i>notch<\/i> pela Fitch Ratings, da nota mais elevada \u2018AAA\u2019 para \u2018AA+\u2019<\/li>\n        <li>O movimento anunciado no dia 1 de agosto aconteceu mais de uma d\u00e9cada depois que o S&amp;P tomou a mesma decis\u00e3o em 2011<\/li>\n        <li>O pa\u00eds mantinha a classifica\u00e7\u00e3o mais elevada na Fitch, desde 1994<\/li>\n      <\/ul>\n    <\/div>\n  <\/div>\n  <div class=\"pil-src\">Fonte: Bloomberg; An\u00e1lise \u00c1rtica<\/div>\n<\/section>\n\n<\/div>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A d\u00edvida americana ultrapassou em setembro deste ano, pela primeira vez na hist\u00f3ria, a marca de US$ 33 trilh\u00f5es de d\u00f3lares (cerca de R$ 160 trilh\u00f5es), com pagamento de juros anuais que rompeu a barreira de US$ 1 trilh\u00e3o.<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":5158,"template":"","meta":[],"class_list":["post-5163","pilulas","type-pilulas","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pilulas\/5163","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/pilulas"}],"about":[{"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/pilulas"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5158"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/artica.capital\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5163"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}